中央競馬の１年を締めくくるグランプリ、有馬記念が中山競馬場・芝2500メートルで行われ、16頭が出走した。
１番人気は今年の皐月賞と天皇賞（秋）を制した３歳馬エフフォーリア。２番人気は今年の宝塚記念を制し、グランプリ４連覇がかかる５歳牝馬クロノジェネシス。これが引退レースである。
レースは予想通り、パンサラッサがまず飛び出し、速めのペースで引っ張る。２番手に菊花賞を逃げ切ったタイトルホルダーが続く。クロノジェネシスは中団馬群の中を進み、その後ろからエフフォーリア。
そして、向こう正面でエフフォーリアがクロノジェネシスに外から並びかけ、さらに２度目の３コーナーを過ぎると、クロノの機先を制するように先に動いて前に出る。
先頭では失速するパンサラッサを交わしてタイトルホルダーが前に出るが、その後ろからディープボンドが迫り、さらにエフフォーリアも追い込んでくる。少し遅れてクロノジェネシスやステラヴェローチェも追ってくるが、競り合いを制したエフフォーリアが抜け出し、先頭でゴールイン。２着にディープボンド。クロノジェネシスは前に届かず３着まで。
エフフォーリアはエピファネイア産駒。通算７戦６勝。G１は３勝目。唯一の敗戦はダービーでの僅差２着だが、天皇賞でコントレイルやグランアレグリアを撃破し、有馬でクロノジェネシスを破ったことで、年度代表馬の座は当確だろうし、名実ともに現役最強馬として来年を迎えることになる。
1着エフフォーリア（横山武） 2着ディープボンド 3着クロノジェネシス
4着ステラヴェローチェ 5着タイトルホルダー
ところで、エフフォーリアを頂点に導いた鞍上・横山武史騎手のレース後のインタビューはいつもの弾けるような笑顔の会見とは違っていた。前日のレースでエフフォーリアの弟、ヴァンガーズハートに騎乗し、断然の１番人気に推されながら、勝利を確信したゴール寸前で追い込んできた馬に抜かれてハナ差の２着に終わったレースが「油断騎乗」と見なされ、制裁の対象となったためだ（1月15・16日の2日間騎乗停止）。インタビューの最後も謝罪の言葉で締めくくっていたが、レース直後、ヘルメットを取ってスタンドに深々と頭を下げていたのも、そのせいだったか。
