春の天皇賞が京都競馬場・芝3200メートルに英国馬１頭を含む18頭が出走。秋に凱旋門賞制覇をめざすキズナが断然の１番人気に支持された。
しかし、勝ったのは中団から抜け出した昨年の覇者で４番人気のフェノーメノ。２着には３番人気のウインバリアシオン、３着には12番人気のホッコーブレーヴが入る。後方から追い込んだキズナは届かず４着に終わる。ゲート内で暴れて大きく出遅れた２番人気ゴールドシップは７着。
フェノーメノは天皇賞・春連覇。これはメジロマックイーン（91，92）、テイエムオペラオー（00，01）に続く史上３頭目。蛯名正義騎手は皐月賞に続きＧI２連勝。
